英伟达最近达成了一项巨额协议，要求到2027年全球37.3%的高带宽内存（HBM）供应，承诺的总投资额从之前的1190亿美元跃升至2790亿美元（约1.87万亿元人民币）。根据财报，该公司的资金承诺并非均匀分配，其中约920亿美元将在2027财年内到期，而2028年和2029年分别到期870亿美元和880亿美元。数据显示，谷歌母公司Alphabet占据36%的份额，AMD为12.1%，三家公司共同占据了2027年HBM供应的约85%。HBM是人工智能加速器的重要组成部分，其生产所需的晶圆面积远超过传统的DDR5内存。
英伟达的首席财务官Colette Kress强调，这一承诺的增长主要是由于内存采购的需求。随着存储成本不断上升，影响了公司的利润。英伟达在2027财年第二季度的毛利率达到75%，但预计第三季度将降至74%，第四季度将进一步下探至71%至72%。管理层将成本压力归咎于内存价格的持续上涨。HBM4每GB的成本已从HBM3e时代的17至18美元飙升至31至32美元，差不多翻了一番，预计到2027年，每GB的价格可能上涨至53美元，整体均价较2026年将增加约79%。
此外，主要存储厂商的产能已经被提前锁定。美光的CEO桑杰·梅赫罗特拉在财报会上表示，2027年大部分的HBM供应已经签订协议，短期内供需平衡的期望渺茫。三星同样表示其客户已经提前预定了2027年的需求，预计供需差距将比2026年进一步扩大。这对于PC玩家和普通消费者而言，意味着英伟达对存储产能的重金锁定将限制消费端的内存供应，预计储存价格将在2027年底保持高位，甚至可能继续上涨，使得PC、显卡和SSD的成本压力在短期内难以缓解。
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